Неуверенность доллара подбадриваетпокупателей евро, но вряд ли этогодостаточно, чтобы вновь уйти выше 1,1000по паре EUR/USD. Рынки слишком увлеклисьскорым снижение ставок, осознаниеситуации будет укреплять доллар.
Индекс доллара оставался относительностабильным на уровне 102,3 после резкихколебаний на предыдущей сессии. В часыамериканской сессии данная отметка вмоменте была пробита вниз. Инвесторыпереваривают множество данных поинфляции и оценивают их последствиядля перспектив денежно-кредитнойполитики ФРС.
Самый последний отчет по индексупотребительских цен показал неожиданноеснижение на 0,1% в декабре, что не оправдалоожиданий рынка относительно роста на0,1%. В годовом исчислении цены вырослина 1%, ускорившись с 0,8% в предыдущеммесяце, но не дотянув до ожидаемых 1,3%.
Базовые ставки также оказались нижепрогнозных. Между тем, данные за четвергуказали на рост уровня инфляции до 3,4%,превысив прогнозируемые 3,2%, в то времякак месячный индекс потребительскихцен вырос на 0,3%, превысив ожидания в0,2%.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местеротметила, что последние данные по индексупотребительских цен предполагают, что,вероятно, еще слишком рано рассматриватьвопрос о снижении ставки. Глава ФРБРичмонда Томас Баркин, напротив, отметил,что данные мало что прояснили длядинамики инфляции.
Последние дни показали, что индексдоллара последовательно снижается вдолгосрочном тренде после его недавнегоподъема.
Медвежий характер основного трендаподтверждается объективными техническимииндикаторами, такими как превышениетекущей рыночной цены над 200-дневнойсредней и формирование более низкихминимумов на долгосрочных интервалахпосле пика около 107,35 в октябре.
С точки зрения технанализа, разумнымивыглядят продажи доллара у уровнейсопротивления, а не покупки у уровнейподдержки. Ключевая зона сопротивленияожидается в районе 102,45–103,00, где ранеебыла надежная поддержка в августе иноябре, прежде чем она была пробитапосле последнего заседания ФРС в серединедекабря.

Если сопротивление 102,45–103,00 не устоит,это может способствовать дальнейшемуснижению доллара, возможно, даженезависимо от показателей инфляции.Для трейдеров важнее, как рынок отреагируетна новости, а не сами новости.
В таком случае DXY может опуститьсяк декабрьскому минимуму в 100,61.
Однако если зона сопротивления102,45–103,00 будет преодолена, это можетпривести к активным техническим покупкам,подталкивающим индекс к 103,45–103,50.
Евро изначально был настроен на прохладноезавершение недели, заявления КристинЛагард только еще больше усилили данныйтренд. Глава ЕЦБ подала сигнал рынка овысокой вероятности снижения ставок врегионе.
В часы американской сессии пара EUR/USDпоказывала скромный рост, тестируяотметку 1,0980 на фоне слабости американскойвалюты.
В целом стоит отметить, что евроукрепляется уже третий день подряд,опираясь на поддержку от заявленийпредставителей ЕЦБ и американскойстатистики, сдерживающей подъемамериканского доллара.
Изабель Шнабель из ЕЦБ предположила,что экономические настроения в еврозоне,возможно, достигли своего минимума, приэтом рынок труда сохраняет устойчивостьк существующим условиям.
Она также выразила мнение, что мягкоеприземление экономики Европы и возвращениеинфляции к целевому уровню в 2,0% к концугода остаются реальными, но для этогоЕЦБ нужно поддерживать высокую процентнуюставку еще некоторое время.

Такие высказывания еще больше подчеркнулиразличия в монетарной политике междуЕЦБ и ФРС, особенно учитывая, чтоамериканский регулятор может рассмотретьвариант первого снижения ставки уже намартовском заседании.
Если прогнозы подтвердятся, это можетвызвать возобновление падения доллара.В таком случае EUR/USD может преодолетьотметку 1,1000.
EUR/USD. Рискипадения сохраняются
Между тем в Rabobank негативно настроены вотношении евро. Рынок выглядит слишкомуверенным в планах ФРС на сокращениепроцентных ставок, что, по мнениюаналитиков, может привести к значительномууменьшению стоимости евро в первомквартале 2024 года.
Рынок ожидает сокращения целевогоуровня ставок ФРС на 64 базисных пунктав течение следующих шести месяцев.
Такие прогнозы возникли после сниженияставок в начале года. Это обусловленоустойчивыми показателями экономикиСША, которые заставляют сомневаться внеобходимости ФРС снижать ставки дляподдержки экономики.
Пересмотр ожиданий по ставкам способствовалукреплению доллара в первую неделюгода, и это, похоже, не предел.
В Rabobank ждут дальнейшую корректировкуэтих ожиданий, что даст поддержку долларуСША в ближайшие 1–3 месяца.
В контексте еврозоны Rabobank предвидитслабость евро в ближайшие месяцы,особенно из-за экономических проблемГермании.
Недавно Германия опубликоваларазочаровываю щие данные по промышленномупроизводству за ноябрь, показав снижениена 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Экономисты ожидают, что это подтвердитвторой квартальный спад ВВП, указываяна рецессию в Германии.
В Rabobank также указывают на усугублениеэкономической ситуации в Германии из-зафискальной консолидации после решенияКонституционного суда Германии ограничитьиспользование средств, выделенных дляборьбы с COVID-19, для других бюджетныхнужд.
Эксперты предполагают, что это сокращениефинансирования будет компенсироватьсяза счет сокращения расходов, что можетухудшить перспективы роста и замедлитьструктурные реформы.
Исходя из этих тенденций ожидаетсяпадение курса евро к доллару до 1,0500,прежде чем потенциальное снижениеставок ФРС повысит аппетит к риску иослабит доллар во второй половине года.
GBP/USD. Цель1,2000 на конец года
В HSBC также придерживаются стратегиироста американской валюты. Согласноновому исследованию, доллар сохранитсвои позиции в 2024 году, несмотря наожидаемый цикл сокращения ставок.
Общее мнение о том, что доллар займетпоследнее место в связи со снижениемставок ФРС, не соответствуетдействительн ости, считают аналитики.Несмотря на ожидания снижения ставок,доллар останется в лидерах.
По прогнозам HSBC, евро и фунт будутослабевать, так как Банк Англии и ЕЦБтоже снизят ставки. К тому же проблемывнешних позиций Великобритании иеврозоны будут мешать укреплению этихвалют в ближайшие месяцы.

Несмотря на прогнозируемое снижениеставок ФРС, доллар сохранит свои позиции,хотя и не будет доминировать так, как впоследние годы.
Что касается фунта, то здесь стоитобратить внимание на ухудшение внешнейпозиции Великобритании, включая ееплатежный баланс, что может привести кувеличению оттока капитала.
Великобритания сталкивается с постояннымдефицитом текущего счета, требующимпритока иностранного капитала дляподдержания фунта. Эти притоки могутбыть нестабильными, что делает фунтуязвимым для неожиданных измененийнастроений.
В HSBC ждут падение курса GBP/USD до 1,2600 кконцу первого квартала, 1,2400 к концувторого квартала, 1,2200 к концу третьегоквартала и 1,2000 к концу года.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Дальше...