По сути дела, всю минувшую неделю доллар терял свои позиции, и во многом это связано с содержанием текста протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. В принципе, как и ожидалось, в тексте протокола нет прямых указаний на смягчение монетарной политики Федеральной Резервной Системы, однако в нем присутствуют довольно интересные формулировки относительно необходимости гибкого подхода и терпения в вопросе дальнейшего повышения ставки рефинансирования, учитывая, что подобных формулировок от Федеральной Резервной Системы уже давно никто не встречал, все однозначно рассудили, что это подготовка общественности к возможному смягчению монетарной политики. Наиболее вероятно, сделано это будет через снижение темпов уменьшения баланса Федеральной Резервной Системы посредством обратного выкупа активов.
Вместе с тем и сама американская статистика была довольно неоднозначной. С одной стороны, общее число заявок на пособия по безработице сократилось на 78 тыс., из которых 23 тыс. пришлось на первичные заявки, а 55 тыс. на повторные. Также заказы на товары длительного пользования увеличились на 1,2% против 1,0% в предыдущем месяце. Более того, предварительные данные по индексам деловой активности показали рост индекса в сфере услуг с 54,2 до 56,2, а составного индекса с 54,4 до 55,8. Однако производственный индекс деловой активности снизился с 54,9 до 53,7. Стоит отметить и падение продаж жилья на вторичном рынке на 1,2%. Так что американская статистика не дает какого-то однозначного ответа о состоянии экономики Соединенных Штатов.
Справедливости ради стоит отметить, что и европейская статистика не внушает оптимизма. В частности, темпы роста строительной отрасли замедлились с 1,1% до 0,7%. Предварительная оценка индексов деловой активности показала результаты, схожие с американскими. Так, при росте индекса деловой активности в сфере услуг с 51,2 до 52,3, а также составного индекса с 51,0 до 51,4, производственный индекс сократился с 50,5 до 49,2. Ну а итоговые данные по инфляции подтвердили факт ее замедления с 1,5% до 1,4%. Но значение содержания текста протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке столь велико, что европейская статистика могла быть еще хуже, и никто бы этого не заметил.
Британский же фунт укрепился сильнее других, так как на рынке вновь преобладали оптимизм и надежды на положительный итог очередных переговоров между Терезой Мэй и Жан-Клодом Юнкером. Встреча же завершилась так же, как и все предыдущие - никаких договоренностей по торговой составляющей нет, и Европа не планирует вносить каких-либо дополнений и изменений в существующий вариант соглашения. Но бесконечные заявления о взаимопонимании и движении в правильном направлении пока еще не надоели участникам рынка.
Однако, сама британская статистка смотрелась несколько лучше, нежели у Соединенных Штатов и Европейского Союза. Конечно, данные Nationwide показали замедление темпов роста цен на жилье с 0,4% до 0,2%, но на этом негативные новости заканчиваются. Уровень безработицы остался неизменным, так же как и темпы роста средней заработной платы. Число заявок на пособия по безработице уменьшилось с 20,8 тыс. до 14,2 тыс., а заимствования государственного сектора сократились на 15,8 млрд фунтов.
Рубль также не остался в стороне от общего праздника жизни, но главным фактором его роста стал налоговый период, который всегда сопровождается укреплением рубля. Экспортеры активно продают валюту, полученную в качестве экспортной выручки. Ведь налоги они платят в рублях. Однако если посмотреть на макроэкономическую статистику, то становится очевидно, что как только налоговый период закончится, расти рублю будет не с чего. Ведь темпы роста цен производителей замедлились с 11,7% до 9,5%, а розничных продаж с 2,3% до 1,6%.
Хотя сложно найти что-то столь же важное и значимое, как протокол заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, но на этой неделе скучать не придется, так как в Соединенных Штатах публикуется немало интересных статистических данных. Так, товарные запасы на складах оптовой торговли могут увеличиться еще на 0,2%, а ведь в последний раз они сокращались лишь в ноябре 2017 года. Так что постоянный рост запасов все явственнее указывает на кризис перепроизводства. И в этой связи нет ничего удивительного в том, что индекс деловой активности в производственной сфере лишь снижается. Число новостроек может уменьшиться на 0,5%, а выданных разрешений аж на 2,8%. Также темпы роста цен на жилье должны замедлиться с 4,7% до 4,5%. С другой стороны, производственные заказы должны увеличиться на 0,9%, а заказы на товары длительного пользования еще на 0,2%, но это лишь немногим сгладит негатив от всех предыдущих данных. Но что гораздо важнее, так это предварительные данные по ВВП, которые могут показать снижение темпов экономического роста с 3,4% до 2,4%, и столь резкое замедление не сулит доллару чего-то хорошего.
В Европе же публикуется крайне мало статистических данных, и выходят они лишь в самом конце недели. Однако от этого их значимость не снижается, а наоборот. Ведь публикуются такие важные данные, как безработица и инфляция. И если уровень безработицы должен остаться неизменным, то есть на отметке 7,9%, то вот предварительные данные по инфляции вполне могут показать ее рост с 1,4% до 1,5%. Таким образом, у единой европейской валюты есть все шансы укрепиться до 1,1450.
А вот фунт еще до начала недели получил тревожный звонок. Ведь на четверг было запланировано очередное голосование по вопросу бракоразводного соглашения с Европейским Союзом. Однако Тереза Мэй решила перенести его, понимая, что парламент в очередной раз его отвергнет, так как никаких изменений в тексте соглашения нет, особенно по тем принципиальным вопросам, из-за которых его уже отвергали. В самом же Европейском Союзе намекнули, что могут пойти на отсрочку аж до 2021 года, если об этом попросит само правительство Великобритании. Правда, непонятно, что это даст, раз стороны с 2016 года никак не могут договориться по вопросам торговли и границы. При этом сама Европа и не горит желанием приходить к договоренностям по данным вопросам. Так что нас вновь ждут скандалы и слухи, из-за которых фунт будет кидать из стороны в сторону. Естественно, что на этом фоне про британскую статистку никто и не вспомнит, хотя там будет на что посмотреть. В частности, объем потребительского кредитования может составить 4,7 млрд фунтов против 4,8 млрд фунтов в предыдущем месяце. Также индекс деловой активности в производственном секторе может сократиться с 52,8 до 52,0. И не менее важно, что ожидается сокращение числа одобренных заявок на ипотеку. Однако очередные сказки про то, что стороны все же найдут решение не разрешимых вопросов, будет оказывать на фунт благотворное влияние, и он сможет укрепиться до 1,3350.
Рубль же потеряет всякую поддержку налогового периода, а раз предложение валюты сократится, то ее стоимость только вырастет. Так же многие вновь вспомнят про угрозу новых санкций со стороны Соединенных Штатов. И не стоит забывать и про откровенно слабую макроэкономическую динамику, что также будет давить на рубль. Ведь инвесторы воспринимают ее как индикатор окупаемости инвестиций. Таким образом, доллар сможет подрасти до 66,00 рубля.